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相比之下，中国进口葡萄酒在2018年遭遇了“倒春寒”，进口量自2015年行业复苏以来首次负增长，在业内看来，分化将成为中国进口葡萄酒市场的下一阶段的主题。根据富邑集团公布的2019年中期财报显示，上半财年富邑集团完成净销售收入15.1亿澳元，同比增长16%，按照固定汇率计算，净销售收入增长13%，这一数字也是富邑历史上有机增长率的新高。

主要三方面因素影响：价格回暖、春节错位、增值税扰动分析来看，价格回暖、春节错位、企业提前备货应对增值税抵扣等现象能解释大部分的数据改善。其中，价格层面，从3月数据来看，当月PPI为0.4%，较2月的0.1%有所修复，且结束了连续8个月涨幅回落的趋势，从价格层面对利润的修复形成支撑（图4）。根据国家统计局初步测算，价格变动使工业利润同比增加约268亿元，对利润增长的拉动作用比1-2月份多4.5个百分点。而数量层面，1-3月，工业企业营业收入累计同比上升7.2%，较前值环比改善3.9个百分点，这也对利润的环比改善形成了正贡献。其中，2018年春节较晚，导致企业去年复工较晚，形成了3月的“低基数”，因此假期的错位也帮助整体工业生产同比恢复显著。而另一方面，制造业增值税减税将从4月1日开始执行（由16%下降至13%），部分企业选择在4月前加速生产并增加备货，从而做大增值税进项税额、降低增值税销项税额，因此工业生产上有“前移”的现象。这两点从3月工业增加值同比增长超预期（8.5%）也能一见端倪。

人口结构和金融周期，源自两个完全不同的理念和分析框架，背后的理论可以说是水火不相容，大家可以想想近年来北大两位著名教授关于市场和政府产业政策的争论。其实，理论来源于实际，反映不同历史阶段的主要矛盾。我在过去两本书的基础上，将这两个截然不同的视角结合起来，基本结论是两者虽然理念不同，但对现实问题的解释并不矛盾，实际上是相互叠加的影响，共同造就了宏观经济不平衡的周期轮回。

年假没有了，方案也不想写了，“爱谁谁，好气哦”。该微博很快引起广大网友的关注，“索尼小编发疯了”、“索尼小编揭竿而起了”；网友们纷纷猜测小编是不是因为工作太忙，忘记切换个人账号了。有前员工现身透露，索尼一般是入职第二年才会有年假。当晚，“索尼中国”又删除了该帖子。

根据陈芳芳介绍，其具体操作方式是，中国信保给企业订单做出口信用保险保障风险的同时，银行可为企业提供信保保单融资服务，企业拿到订单缺乏生产周转资金，可以进行保单质押融资，缓解资金压力。融资服务对企业发展至关重要，在化解人力成本中，也起到四两拨千斤的作用。

结合中国金融业开放促进“一带一路”建设，以发挥开放对“一带一路”建设的支持作用。易纲强调，本币债券市场的发展和开放能有效动员长期资金参与，并缓解货币错配风险。更多地使用本币有利于降低汇率风险和货币错配。新京报记者 袁秀丽责任编辑：王亚南【中信证券宏观】“盈利底”深度已明，经济将延续企稳态势——宏观经济每周聚焦20190428